Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode atribuir à companhia um valor superior a €2 bilhões. Para conduzir a operação, a empresa contratou Jefferies e Macquarie Capital como assessores financeiros, segundo informações do jornal espanhol Expansión.
Ainda em fase inicial, o cronograma da venda já começa a se desenhar. A expectativa é de que propostas indicativas sejam apresentadas até meados de maio, seguidas por ofertas vinculantes no começo de julho, com conclusão provável do negócio antes do recesso de verão, em agosto.
Estrutura de controle e perfil dos acionistas
Atualmente, o Grupo Codere está nas mãos de cerca de 84 fundos de investimento, em decorrência da conversão de dívida em capital realizada em 2024. A operação transferiu o controle para os fundos, e não para a família fundadora, os Martínez Sampedro.
Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior participação, com 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.
Operações globais e presença de mercado
Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado no setor global de jogos, com atuação em diferentes mercados regulados, como Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.
A companhia mantém presença tanto no ambiente físico quanto no online, o que reforça sua diversificação dentro da indústria.
No digital, a empresa estruturou a Codere Online, divisão online do grupo que tem ações listadas na bolsa Nasdaq.
Espera-se que a transação atraia interesse de grupos industriais e também de investidores financeiros. Ainda assim, alguns fundos de private equity podem enfrentar restrições ligadas a critérios Ambientais, Sociais e de Governança (ESG), que podem limitar investimentos no segmento de apostas e jogos.
Recuperação financeira e desempenho
A proposta de venda ocorre em um momento em que a Codere colhe os efeitos de um acordo relevante firmado com credores nos últimos dois anos, no qual cerca de €1,2 bilhão em dívidas foi convertido em participação acionária. A medida fortaleceu as finanças da empresa após mais de uma década de reestruturações.
Com isso, a companhia reduziu sua dívida bruta de €1,4 bilhão para aproximadamente €190 milhões, além de obter cerca de €60 milhões em nova liquidez. Essa estabilidade também contribuiu para que a empresa pudesse avaliar alternativas estratégicas, incluindo a potencial venda.
No campo operacional, a empresa apresentou evolução sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, registrando receita de €1,346 bilhão em 2024, sinalizando um desempenho consistente em seus mercados principais.
Calendário da transação e perspectivas
O cronograma indica que o processo deve ganhar tração nas próximas semanas, com os interessados apresentando ofertas não vinculantes até meados de maio. Depois, uma segunda etapa deve levar às propostas vinculantes no início de julho.
Se tudo avançar conforme o planejado, a Codere pretende finalizar o negócio antes do período de férias de verão, em agosto.
Implicações estratégicas
A possível venda do Grupo Codere é um movimento relevante para a indústria global de jogos. Com balanço reestruturado, operações diversificadas e melhora no desempenho financeiro, a empresa se posiciona como uma oportunidade atraente tanto para investidores financeiros quanto para compradores estratégicos.
O êxito do processo dependerá das condições de mercado e da capacidade de contornar eventuais barreiras relacionadas a ESG. Ainda assim, a iniciativa sinaliza uma nova fase para a Codere, que busca redefinir sua estrutura de controle e seus próximos passos estratégicos.